4月28日，隆基股份(601012.SH)公布2021年年报及2022年一季度财报。公司2021年实现营业收入809.32亿元，同比增长48.27%，实现归母净利润90.86亿元，同比增长6.24%。
第一财经记者发现，隆基去年的净利润增速对比前两年明显放缓。在2019年和2020年，公司净利润增速分别达106.40%和61.99%，去年6.24%的利润增速可谓踩了“急刹车”。
据2021年年报，光伏产业链原材料供给不足拉高硅料成本、大宗商品涨价、行业开工率下降，是拖累隆基股份业绩的重要原因。
“目前无法判断产业链上游降价的具体时间。” 隆基股份董事长钟宝申在业绩说明会中表示，高毛利吸引产能扩张，但是最终都会回归到正常的利润区间，在这中间肯定会有降价的过程。
去年光伏产业链利润整体向上游原材料端转移，组件环节成本的上涨侵蚀了企业利润。
据中国光伏行业协会数据，2021年我国地面光伏系统的初始全投资成本为4.15元/W左右，较2020年上涨0.16元/W，涨幅为4%，其中组件约占投资成本的46%，较2020年上升约7个百分点。
另一方面，受疫情影响，去年的物流成本快速上涨。钟宝申表示：“去年物流花了34个亿，比前年多了140%多。原因是没有提前做长租船约的安排，可能多付出了10%的成本，去年四季度和全球重要的船东建立了长期的合作关系，物流费用过高的问题不会再发生。”
美国海关依据暂扣令(WRO)等国际贸易摩擦因素，同样对公司业绩产生负面影响。
“因为处理时间非常长，去年四季度和今年一季度，WRO对公司造成非常大的挑战，两个季度滞港费和仓储费就有3亿多人民币。” 钟宝申在业绩说明会上进一步表示：“现在的情况是几乎每单都会被查扣，需按照要求做证据链申报，审批后放行。今年一季度，公司发往美国的货物仅200MW，大部分货物被美方质押在了港口，等待进行WRO审核。”
因此，作为行业龙头的隆基股份终未能实现2020年定下的850亿元营收目标，90.86亿元的净利表现也低于金融机构此前普遍给出的盈利预期(110亿元上下)。
据第一财经记者不完全统计，东吴证券预计隆基股份2021-2023年归母净利润110亿元、152.35亿元、204.42亿元;方正证券预计公司2021-2023年净利润115.86亿元、149.30亿元、180.67亿元;开源证券预计公司2021-2023年归母净利润116.12亿元、147.03亿元、188.55亿。
隆基股份的业务涵盖单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、生产和销售。公司主营产品单晶硅棒、硅片生产基地主要集中于陕西、宁夏、云南和马来西亚。2021年，公司营收以组件和硅片为主。年报显示，太阳能组件及电池实现营收584.54亿元，占总营收的72.23%;硅片及硅棒实现营收170.28亿元，占总营收的21.04%。
4月28日，隆基股份一并公布了2022年一季度财报。公司实现营业收入185.95亿元，同比增长17.29%;实现净利润26.6亿元，同比增长6.46%。
组件出货方面，钟宝申表示：“我们一季度组件出货没有达到目标。”财报显示，2022年一季度公司实现单晶组件出货量6.44GW，其中对外销售6.35GW，自用0.09GW。
值得注意的是，在业绩说明会中，隆基股份表示新技术电池预计在今年三季度投产。西咸项目预计于今年9月一次性投产，到明年3月累计至少19GW的新电池产能。新电池产能主要用于满足中高端分布式电站组件，其余的电池产能用于地面电站组件。
营业执照公示信息